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人民币汇率双向波动成常态 业内:要秉持“汇率风险中性”理念

人民网北京7月26日电 (记者杜燕飞)记者日前从国家外汇管理局获悉,今年以来,外汇市场运行总体稳健,人民币汇率双向波动增强,在合理均衡水平上保持了基本稳定。业内普遍认为,在此背景下做好汇率风险管理,对企业尤其是国际业务较为活跃企业的财务绩效具有重要影响,要树立“汇率风险中性”理念,企业、银行、监管部门共同努力,降低企业汇率风险。

今年以来,人民币汇率双向波动增强。数据显示,上半年第一个交易日,人民币对美元的即期汇率升到了6.462,1至2月趋势保持相对稳定,3月份贬值1.5%,4至5月又升值了3.1%,6月份贬值1.6%。6月底最后一个交易日收报6.4612,基本回到了年初原来的水平。同时,人民币对美元汇率的历史波动率是3.1%,已逐步接近欧元、英镑、日元等发达经济体货币对美元汇率的波动率。

国家外汇管理副局长王春英日前在新闻发布会上表示,人民币汇率双向波动体现了国际市场变化的复杂性和不可预测性,也体现了我国汇率市场化程度的提升。同时,人民币汇率在合理均衡水平上保持了基本稳定,这反映了我国经济长期向好的发展态势以及我国基本平衡的国际收支格局。

业内人士表示,我国经济稳定恢复、经济结构持续优化,经济活力明显增强,这对稳定人民币汇率、提升市场信心发挥了非常重要的作用。同时,我国经常账户顺差占GDP的比例已连续5年保持在2%以内,既是顺差又是在合理的区间,跨境资本流动有出有进、保持平衡,外汇储备基本稳定,这是人民币汇率保持稳定的市场供求基础。

值得注意的是,在汇率双向波动的环境里,如何做好汇率风险管理,对企业尤其是国际业务较为活跃企业的财务绩效有着重要影响。

“降低企业汇率风险,需要企业、银行、监管部门共同努力。”国家外汇管理局局长潘功胜日前在第十三届陆家嘴论坛上表示,部分企业在外汇风险管理方面存在“顺周期”和“裸奔”行为,企业顺周期的财务运作通过资产负债的货币错配积累风险敞口,赚取汇率升贬值的收益,也必然承担汇率升贬值的风险。

业内人士认为,有些企业没有管好汇率风险,很重要的一个原因是没有利用好银行和不会利用银行保值。银行作为外汇市场重要的参与主体,应从自身的发展和社会责任的角度为企业提供更加专业和细致的服务。在这方面,银行对客外汇衍生品的服务质量,关系到外汇市场的市场活力和发展水平。

国家外汇管理局发布的数据显示,截至2020年末,国内已有115家银行具有对客外汇衍生品资格,包括大中小型和中外资各类银行,服务覆盖全国各地,基本不存在空白。今年上半年,银行代客衍生品交易规模接近6000亿美元,比2020年同期大幅增长94%,推动企业套保比率升至22.8%,比去年同期上升了7.5个百分点。

有分析认为,银行要继续完善对企业汇率避险需求的服务和供给,不仅在总行层面要做好产品设计、风险控制,也要考虑在基层为企业量身定做有效的汇率风险管理策略,打通汇率风险管理服务供给的“最后一公里”。

王春英指出,企业要树立正确的“汇率风险中性”意识,建立完善的汇率风险管理制度,要立足主业,理性面对汇率涨跌,审慎安排资产负债的货币结构;合理管理汇率风险,以保持财务状况的稳健和可持续为导向,而不以套保的盈亏论英雄。

自去年以来,“风险中性”理念屡屡被强调。人民银行货币政策委员会2021年第二季度例会上再次明确,深化汇率市场化改革,增强人民币汇率弹性,引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

业内人士表示,国家外汇管理局推动市场交易主体落实“汇率风险中性”理念,目的是要减少单纯的汇率趋势性交易行为,强调汇率服务于实体经济发展的宗旨。

“近年来,国家外汇管理局引导分支局和银行开展针对性地宣传、培训和上门指导,帮助企业了解汇率的避险政策和如何使用汇率避险工具。”王春英说,下一步,国家外汇管理局将不断推进外汇市场深化发展和对外开放,包括研究增加有市场需求的新型避险产品,支持企业管好汇率;提高外汇市场透明度,帮助企业判断形势变化,做好风险管理;继续引导和支持银行进一步提升外汇业务水平,更好的服务企业管理风险;继续加强与有关部委的协作,探索在政策上能更好的支持企业,特别是中小企业汇率风险管理。